مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE): تعريف وأهميته في قياس التضخم

يعد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) أحد أهم المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة،
إذ يوفر قياسًا دقيقًا لمعدل التضخم الأساسي من خلال تحليل نفقات الاستهلاك الشخصي مع استبعاد أسعار المواد الغذائية والطاقة بسبب تقلباتها العالية.
نظرًا لدوره الهام، تعتمد السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عليه في اتخاذ قرارات تتعلق برفع أو خفض أسعار الفائدة.

ما هو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)؟

يتمثل Core PCE في قياس التغيرات في أسعار السلع والخدمات التي يستهلكها الأفراد بشكل منتظم، لكن دون تضمين المواد الغذائية والطاقة.
هذا الاستبعاد يجعل المؤشر أكثر استقرارًا ويمثل التضخم الأساسي بدقة أكبر، ما يجعله مؤشرًا موثوقًا لصناع القرار الماليين.

كيفية حساب مؤشر Core PCE

يُحسب Core PCE من خلال مقارنة تكاليف سلة معينة من السلع والخدمات في فترة زمنية معينة بالفترة السابقة.
وتُؤخذ نفقات الاستهلاك الشخصي بعين الاعتبار، مما يعني أن Core PCE يشمل مجموعة أوسع من السلع والخدمات،
بما في ذلك الخدمات الصحية والتعليمية، ما يعطي صورة أدق عن التضخم الأساسي على المدى الطويل.

لماذا يُعتبر مؤشر Core PCE مفضلًا لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمتابعة Core PCE بدقة، وذلك بسبب قدرته على توفير نظرة عميقة حول اتجاهات التضخم بعيدة المدى،
حيث يُعتبر مؤشرًا أقل تقلبًا من مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) ويشمل نطاقًا أوسع من النفقات الشخصية.
بناءً على هذا المؤشر، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قرارات حاسمة، مثل ضبط أسعار الفائدة، من أجل تحقيق الاستقرار الاقتصادي.

الفرق بين Core PCE و Core CPI

كلا من Core PCE وCore CPI يقيسان التضخم الأساسي، لكنهما يختلفان في طريقة الحساب ونطاق السلع والخدمات المشمولة.
بينما يركز Core CPI على أسعار المستهلكين المباشرة، فإن Core PCE يعتمد على نفقات الاستهلاك الشخصي ويشمل بذلك نطاقًا أوسع، مثل الخدمات الصحية والتعليم.
هذا الاختلاف يجعل Core PCE أقل عرضة للتقلبات الموسمية، ويُعطي رؤية أكثر دقة للتضخم على المدى الطويل.

تأثير Core PCE على الأسواق المالية

بما أن Core PCE يعد مؤشرًا رئيسيًا للتضخم، فإن صدوره يؤثر بشكل مباشر على قرارات المتداولين في الأسواق. على سبيل المثال:

• عندما يظهر المؤشر ارتفاعًا في التضخم الأساسي، فإن ذلك قد يُعزز توقعات رفع أسعار الفائدة، ما قد يقوي الدولار ويؤثر سلبًا على الأصول ذات المخاطر العالية.
• في المقابل، إذا أشار المؤشر إلى استقرار أو انخفاض في التضخم، فإن ذلك قد يشير إلى احتمالية تخفيف السياسة النقدية، مما يدفع المتداولين للبحث عن أصول أكثر أمانًا مثل الذهب.

أهمية Core PCE في فهم التضخم

يُقدم Core PCE لصناع السياسات والمستثمرين فهمًا عميقًا لمعدل التضخم دون التشويش الناتج عن تقلبات المواد الغذائية والطاقة.
كما يتيح لهم متابعة التغيرات الاقتصادية بمرونة واتخاذ قرارات تساعد في تحقيق استقرار السوق.
من هنا، تُعتبر قراءة Core PCE جزءًا أساسيًا من استراتيجية التحليل المالي واستراتيجية إدارة المخاطر.

خاتمة